比特币减半周期犹如加密世界的经典“续集”叙事：每四年，区块奖励减半，稀缺性翻倍，市场情绪从怀疑到FOMO再到疯狂，周而复始。自2009年创世区块至2140年最后一枚比特币被挖出，人类将见证34次减半。每一次减半都是“首映”——供应冲击递减（通胀率从50%降至0.85%），但价格基数攀升，边际回报递减而绝对收益增大。第四次减半后，比特币年通胀率已低于黄金，叙事从“供应稀缺”转向“宏观对冲”。未来第五次减半将面临“续集疲劳”，但Ordinals、Layer2等新生态为矿工收入补位。最终，2140年区块奖励归零，但比特币已证明去中心化货币系统可独立运行130余年——这部“自动续写”的电影，我们既是观众，也是演员。
